2024年一季度，铝价止跌反弹，呈现出“V”型走势，季度内价格运行区间在18650-19540元/吨，均价较2023年四季度上涨。据卓创资讯数据显示，一季度国内现货铝价均价为19050元/吨，环比去年四季度上涨0.45%，同比去年一季度上涨3.22%。一季度内最高价为1月3日的19520元/吨，最低价为2月20日的18670元/吨，高低振幅为850元/吨。
整体来看，一季度铝价在供应维稳、需求先抑后扬、宏观利多支撑变化等多方因素交织下呈现先跌后涨的“V”型走势。根据走势不同一季度铝价可以划分为两个阶段：第一阶段是1月初至2月26日，铝价震荡下行；第二阶段是2月27日至3月底，铝价接连上探。那么是何种因素导致铝价呈现这种走势呢？下文进行详细分析。
第一阶段为1月初至2月26日，铝价受需求面主导，呈现震荡下行走势。期内高价为1月2日的19520元/吨，低价为2月20日的18670元/吨，高低价差为850元/吨。宏观方面，第一阶段宏观消息平淡，对国内外铝市场影响有限。供应方面，一季度铝厂产能运行率维持在91%以上较高水平，原铝供应维持高位。需求方面，春节前后终端需求支撑不足，下游中小型加工厂订单欠佳，对铝锭需求减弱，铝锭社会库存随需求趋弱和铝厂铸锭比提升而逐渐累积。据卓创资讯统计数据显示，截至一阶段末的2月22日，国内主要消费地铝锭社会库存为67.3万吨，较1月初增加26.5万吨，增幅为64.95%。综上，第一阶段供应维稳，需求弱势运行，在稳供应和弱需求作用下，铝价震荡下行。
综上所述，一季度铝价呈现“V”型走势是需求面及宏观面相互作用的结果。第一阶段，需求端的弱势运行使得铝价持续回撤。第二阶段，宽松的宏观环境和需求的稳步回暖提供了稳健支撑，铝价扭转跌势而反弹。而二季度铝价将作何走势？截至日前，铝价已然突破20000元/吨大关，结合宽松的宏观环境、良性的供需格局及季节性规律，判断二季度铝价或呈现继续冲高后回撤至高位震荡走势。
